川麦冬——供需失衡寻底，后市谨慎观望

图示：川麦冬正在采挖中

2026年开春以来，川麦冬作为中药材大宗品种的市场表现备受关注，产地价格持续下行，行业内抄底呼声与观望情绪交织。结合四川三台主产区实地行情、最新市场数据及政策导向来看，当前川麦冬正处于供需失衡主导的寻底阶段，短期价格承压难改，但中期随着政策落地与需求释放，市场或迎来结构性修复，行业需理性看待当前行情，把握避险与布局的平衡。

从核心供需基本面来看，川麦冬供大于求的格局已成定局，成为价格下行的核心推手。川麦冬年市场需求量稳定在1.2-1.3万吨，川麦冬产量预计突破2-2.5万吨，产能扩张带来的供给压力直接冲击市场。进入3月，三台麦冬全面进入大量产新阶段，机械化采收进一步提升上市效率，大市第三天，产区上市量已达250-280吨，叠加气温适宜推动采挖进度加快，市场货源供给持续充裕。与之相对的是，节后补货节奏放缓，虽终端采购未完全停滞，但更多转向高性价比中档货源，供需错配下，3月上旬川麦冬产地收购均价较2月高位大幅回落，统货均价跌至65元，单日最大跌幅达5-7元/单斤，产区中等偏下药厂投料货58-63元、中等货68-73元，精品特等货也难破85元关口，较前期高点明显下滑。

图示：麦冬近三年历史价格

价格持续下行的背后，是多重因素的叠加作用，也让市场真正底部尚未显现。其一，市场人气未散，仍有大量从业者持“价格触底”的观望心态，多数种植户存在惜售心理，超60%农户选择等待清明前后药企招标价明朗后再出货，潜在供给尚未完全释放，真正的市场底部需等待观望情绪消退、货源充分流通后才会出现。其二，产能过剩的惯性仍在，前几年川麦冬高价行情驱动种植户大幅扩种，即便当前价格跌至70元左右，农户种植积极性仍未明显回落，后续产能释放仍将压制价格反弹空间。其三，质量标准升级加速低质货源出清，2025版《中国药典》对川麦冬多效唑残留限量设为0.1ppm，2026年3月1日实施的新版农药残留限量国标又进一步提高农残检测要求，当前市场中不合规货源急于出手，形成价格踩踏，而符合新版药典的货源2026年仅约3000吨，优质货源稀缺与低质货源积压的结构性矛盾凸显。

值得关注的是，当前川麦冬市场并非全是利空，库存低位、政策加码与需求回暖正为市场酝酿阶段性修复机会，成为价格底部的重要支撑。库存方面，产区整体库存处于近五年偏低水平，2025年产新麦冬已消化85%，剩余库存多为优质陈货且由合作社和龙头企业把控，流通意愿较低，现货市场实际流通量并未如供应指数显示的那般充裕，一定程度上缓解了价格下行压力。需求端，节后健康消费复苏趋势明显，成渝双城作为核心销地，需求指数已恢复至2025年同期水平，重庆、成都等地连锁药店上架春季养阴膏方组合包，麦冬采购频次提升2-3次/周，春分临近后中医养生机构的“润肺养阴季”推广，还将带动3月下旬配方饮片订单集中释放。政策层面更是利好不断，四川省医保局将12类经典名方制剂纳入门诊统筹，成都市启动“中医药进社区百日行动”，配套麦冬等道地药材采购绿色通道，公立医疗与基层终端的刚性采购需求将持续释放，成为拉动市场需求的重要力量。

基于当前市场格局，对川麦冬产业链各环节从业者给出以下操作建议：对于刚需采购的药企、饮片厂，建议采取“小批量、分批次”的拿货策略，优先选择符合新版药典标准的优质货源，规避低质货源的价格波动风险，切勿一次性重仓；对于种植户，应及时关注市场价格动态与药企招标信息，择机出货避免积压，同时顺应行业发展趋势，逐步转向绿色生态种植模式，降低农药使用量，提升货源品质以契合市场需求；对于投资型从业者，当前仍以观望为主，警惕“半山腰”抄底风险，待市场观望情绪消退、价格企稳且出现明确的需求放量信号后，再考虑逐步布局，重点关注优质精品货的长期价值。

整体来看，2026年3月川麦冬市场仍处于“寻底期”，短期价格震荡下行的趋势难以逆转，但库存低位、政策利好与需求回暖已形成多重支撑，价格下跌空间有限，3月中下旬或迎来阶段性小幅反弹。从行业长期发展来看，川麦冬产业正处于从“量增”向“质升”的转型关键期，新版药典与农残标准的实施将加速行业洗牌，中小种植户与加工企业面临转型升级压力，而具备标准化种植基地、符合质量标准的龙头企业将占据更多市场份额。未来，川麦冬市场的核心竞争点将集中在品质把控与产业链整合上，只有顺应政策导向、深耕产品质量，才能在行业变局中把握发展机遇。

注：本文来自作者杨鹏投稿，文章观点仅代表作者的个人观点，不作为从商者投资的依据。